橡胶
操作策略：空单继续持有
分析要点：近期的商品市场空头氛围较重，希腊危机以及国内二季度可能高达4.2%的CPI预期加剧了市场悲观情绪。已经进入割胶旺季，橡胶供给增加，我们认为近期的胶价有望进一步下探，但在22000元/吨下方有较强支撑，建议空单继续持有，并以此作为离场参考点。

橡胶策略
操作策略：震荡格局显现、宜离场观望
分析要点：目前橡胶市场上呈现内弱外强的格局。国内市场上由于国储的抛胶以及进入割胶期橡胶供给的增加使得胶价与国外相比相对较低。上周五美股的大幅走强对市场信心有较强的恢复作用，我们认为近期的胶价将呈现震荡格局，建议观望。

金融事件以及政策利空等造成市场情绪过激，风险资产短期存在超跌，而美联储再度保持低利率，并对经济看法更为乐观缓解避险情绪，外盘风险类资产止跌，建议不要追空。橡胶方面，国内全乳胶报价在24000以上，农垦全乳胶成交725吨，均价24395元/吨，期现倒挂895元/吨，泰国生胶片均价115.12泰铢/公斤，人民币价格24360元/吨，国内生胶片收购价23300元/吨，内外盘倒挂，持仓方面，沪胶净多头大幅减少，日胶投机多头减少，空头加仓。操作上，沪胶短期内下跌11.2%已经释放胶价继续大幅下挫的风险，后续可能进入盘整或反弹阶段，阶段性空头宜减仓。

橡胶：CFTC持仓显示投机多头增仓导致净多比例增加：欧元、英镑、黄金、美期铜、美黄金；减仓导致净多比例减少：美元、原油、日元；欧元、英镑、日元净多为负。希腊援助并不能挽救欧元、美元和日元兑主要货币上涨，近期国内债券收益率与商品走势联动性较好，从货币以及债券收益率与商品联动性看商品调整可能性更大。橡胶方面，国储连续抛储终将打破天胶供应链过长而造成的供应结构性失衡，建议开盘或逢反弹抛空，建空价格在25100附近。

在经济数据与资金推动下，外盘风险类资产价格强势，避险类资产价格下降，市场对风险意识淡化，但是金融恐慌指数已经触底，首先调整的或许是美国股市。美元、美期铜、纽约原油投机净多持仓增加。橡胶方面，国内下游成本增加与成本控制的效应已经在中间生产与终端消费中逐步体现，生产商的采购与贸易商的乐观情绪支撑国内现货价格。由于泰国农合部预计泰国原材料价格可能上涨至120泰铢/公斤（最近成交均价110泰铢/公斤）国外现货与期价加速上涨。操作上，国内橡胶期货市场处于现货涨，期价不涨；国外涨国内不涨的格局，会员持仓在多空之间频繁转换，国内运行相对独立。近期走势围绕【24400，25200】振荡，操作上在25100以上抛空，止损25250；24600附近买入，止损24400，空头需警惕国内市场补涨的风险。

风险情绪降温，债券收益率上升，风险资产价格强势，从恐慌指数来看，美股首先出现调整可能性较大，大量抛空还需等待，空头头寸设置好止损。橡胶方面，泰国生胶片继续创新高，国内现货价小幅下跌；国内市场处于现货不跌期货不涨、国外涨国内不涨的局面；持仓方面沪胶净多头增加，日胶投机多头连续加仓，合约之间出现近强远弱，显示远期不看好。操作上，由于外盘股市商品强劲，外盘能否成为国内多头拉升价格的因素需要提防，如果今天1009跌不破24430，空头减仓。日内操作建议在24500附近短买，止损24400，目标24700。

美债收益率低位回升，市场对美国财政赤字显现隐忧，也是计价货币功能减弱的原因之一，主要商品货币澳元挪威强势，建议不要大量抛空。橡胶方面，现货成交24965元/吨，泰国生胶片成交均价106.48泰铢/公斤，已经创出新高，持仓方面，日沪胶净多头增加。操作上，已有空单在24800附近先出来。近期以25200附近抛空，目标24900，止损25250，24800附近买入，目标25100，止损24750

      橡胶由于预期经济前景改善，隔夜NYMEX原油价格重返每桶70美元之上，美国道琼斯指数再创年内新高，料将对沪胶今日走势形成提振。1001合约低开高走，这种急剧下挫的局面得以扭转。虽然市场恐慌心理逐渐平静下来，但由于心有余悸，市场上的风吹草动都有可能引起胶价的波动，因此，期货价格的波动近期可能较大。关注上方压力17650、18000

      东京胶急升,1月收204.8,大升8日元,夜盘进一步升至 206.1日元。远月收在200以上属去年9月以来。
上午在200附近攻防后曾一度下落但中午后受上海市场大幅上升影响一下突破200日元。
11日多，空买卖状况
           卖出              买进
冈地    1699   冈藤    1407
冈藤    1657   三菱    1354
丸红      942   冈地    1342
日联      932   日联    1028
三菱      825   丰         912
丰         734    丸红     777
可内资   578    NEJ      720
                      GS       557
      当业者              非当业者       持仓量
卖 -159  买 -98  卖 718 买 657        559
      成交量今天增至1万4千，持仓量再创高位达，今年看来不会是往年的夏季淡季行情。